只收有完整价格链或权威背书的案例；个人「暴富」营销个案仍一律不收。
个案 A（A 级 · 标杆）：ST 超日——「破产重整 + 资产重组」
| 环节 | 关键数字 |
|---|---|
| 困境 | 负债近 60 亿元；若破产清算，普通债权受偿率仅 3.95% |
| 重配（重整） | 长城资产牽头，引入同业江苏协鑫为重整投资人；财务投资人 14.6 亿元获 16.8 亿股，协鑫 5.3 亿元获 5.3 亿股 |
| 退出 / 结果 | 普通债权受偿率提升至 27.09%（约清算的 6.8 倍）；更名协鑫，2014 年扛亏，2015-08-12 恢复上市 |
来源：最高法破产典型案例、重整计划草案、毕马威、联合资信（A）。弹资视角：错配的不是产能（光伏在回暖），是债务结构；分辨力 = 看出「业务能活、只是被债压垮」。
个案 B（B 级 · 新范式）：上海嘉定中旭大厦——十年烂尾办公楼改保租房（全国首例 Pre-REITs）
| 环节 | 关键数字 |
|---|---|
| 原始 | 2011 年广西中旭 0.91 亿元竞地，楼板价 2066 元/㎡；2015 年封顶即停滞 10 年 |
| 低价进入 | 2025 年 4–7 月三次流拍，三拍价 1.71 亿元（楼面价约 3800 元/㎡）；占地 2.2 万㎡、建面 6.17 万㎡ |
| 重配 + 退出通道 | 2025 年中国信达接手，证券化盘活，商办 → 保租房；依托信达 550 亿不动产盘活平台（250 亿专项 Pre-REITs），子基金信达坤泽 50.01 亿元 |
来源：新浪财经（引不良资产头条）（B）。弹资视角：错配 =「商办过剩 + 保租房缺口」，重配方向是改用途；真不良要素它一个都没有（核心区、距保利大剧院 1.2 公里）。
个案 C（B 级 · 完整退出闭环）：华润有巢 REIT——保租房「投融管退」
| 环节 | 关键数字 |
|---|---|
| 建仓 / 运营 | 2022.12 首发上市（首单市场化机构运营保租房 REIT），底层上海松江泗泾、东部经开区；出租率约 94–95%，租金为同地段市场租金的 78–82% |
| 退出 / 扩容 | 2026.1 扩募，以 7.16 亿元收购有巢马桥项目 100% 股权；扩募募资 11.329 亿元、认购率 99.51%、配售价 2.53 元/份；房间数 2612 → 5087 间（+94.75%）；累计分红超 1.54 亿元 |
来源：上证路演中心、金融时报、凤凰网年报观察（B）。弹资视角：这是「重配后退出」的完整闭环样板——资产靠 REIT 变现、资金回流再投。
个案 D（B 级 · 错配资产折价转手）：上海黄兴大楼 / 领盛「非改租」
- 2017.2 朗诗（上海朗松实业）3.12 亿元收购，22 层、建面 1.14 万㎡，拟改办公出租；此后长期「装修改造」未稳定出租。
- 2022 年底以约 1.02 亿元转让给领盛投资，账面亏损约 0.56 亿元；领盛收购后改长租公寓。观点网（B）
- 退出印证：领盛上海 COZI 可遇（东外滩 + 新江湾）2023 年收购价 6.78 亿元 → 2026.1 国寿资本 6.29 亿元收购 60% 股权，倒推总估值约 10.48 亿元、溢价 54.57%。凤凰网（B）
🧭
弹资视角：黄兴大楼对朗诗是「错配 + 经营不善」的亏损资产，对领盛是「能改租的弹性资产」——同一栋楼，分辨力不同，结局不同。
个案 E（A 级 · 去污名补充）：浠水「御河·城市公园」——烂尾楼续建分配
- 2014 年停工，涉 916 户；2018 年受理破产；法院走「续建复活」而非简单拍卖。
- 结果：普通债权受偿率 75.18%，85 户业主拿到钥匙、可办产权登记。最高法（A）
🛡️
五个个案的共同点——赚的都不是「天降横财」，是把错配资产放回对的用途、对的资金、对的关系里。营销话术里的「一夜暴富」个案，本库依旧不收。